Drugi miesiąc z rzędu większość klientów funduszy inwestycyjnych podlicza zyski. Wprawdzie stopy zwrotu nie były tak wysokie, jak w styczniu, jednak co istotne, spośród blisko 580 funduszy, dodatni wynik wypracowało prawie 480.
Dobra koniunktura utrzymuje się na rynkach m.in. dzięki wpompowaniu na nie przez banki centralne taniego pieniądza. Po styczniowym zasileniu banków komercyjnych kwotą rzędu 500 mld euro, pod koniec lutego Europejski Bank Centralny dorzucił kolejną transzę pożyczek w wysokości ponad 500 mld euro. Poza tym lutowe dane gospodarcze potwierdziły pozytywne tendencje w gospodarce. W Europie wiele wskaźników wyprzedzających odnotowało dalsze wzrosty, a w Stanach Zjednoczonych dalej poprawia się sytuacja na rynku pracy, a wskaźniki wyprzedzające utrzymują się na stabilnych dobrych poziomach.
Spośród sklasyfikowanych przez nas grup, najlepiej w lutym wypadły fundusze akcji polskich małych i średnich spółek. To właśnie giełdowe maluchy wyraźnie lepiej zachowywały się w lutym. Podczas gdy indeks grupujący blue chipy stracił -0,6%, indeks spółek o średniej kapitalizacji mWIG40 zyskał +5,0%, a sWIG80 grupujący spółki o najmniejszej kapitalizacji +10,3%. Fundusze inwestujące w tym segmencie rynku zarobiły średnio +6,2%. Najlepiej wypadły dwa fundusze skupiające się na najmniejszych spółkach: KBC Akcji Małych Spółek SFIO (+9,4%) oraz Amplico Akcji Małych Spółek (Światowy SFIO) (+8,3%). Słabiej od benchmarku wypadło 7 funduszy, w tym Allianz Akcji Małych i Średnich Spółek (Allianz FIO), którego jednostka zyskała tylko +2,3%.
Słabiej wypadły fundusze akcji polskich uniwersalnych, które zarobiły średnio +2,6%. To i tak wynik lepszy od benchmarku, który zbudowany jest z WIG-u. Indeks szerokiego rynku zyskał w lutym tylko +1,5%. Rozrzut wyników w tej licznej grupie funduszy był spory. Podczas gdy zarządzającemu Copernicus Akcji Dywidendowych (Copernicus FIO) udało się wypracować dwucyfrową stopę zwrotu, trzech innych zarządzających poniosło straty sięgające w przypadku KBC Portfel Akcyjny (KBC Portfel VIP) -0,7%. Wśród najsłabszych funduszy dominują te, które większość aktywów ulokowały w akcje spółek o największej kapitalizacji.
W sumie w lutym szesnaście funduszy wypracowało dwucyfrowy wynik. Poza wspomnianym funduszem z Copernicus Capital TFI, znajdziemy tu bardzo ryzykowne fundusze z Superfund TFI, które charakteryzują się ogromnymi skokami wycen. Wśród najbardziej zyskownych inwestycji znajdziemy również 2 fundusze akcji japońskich. Indeks giełdy japońskiej Nikkei 225 poszybował w lutym aż o ponad +10% i tyle też zarobiły ING (L) Japonia (ING SFIO) oraz PKO Akcji Rynku Japońskiego (JPY) (Światowy Fundusz Walutowy SFIO). Zdecydowana większość funduszy akcji zagranicznych wypracowała w lutym zyski, jednak w tym gronie znalazło się 5 funduszy, które zakończyły miesiąc ze stratą. Wśród nich znalazł się lider zeszłego roku – PZU Energia Medycyna Ekologia (PZU FIO Parasolowy), którego jednostka straciła na wartości -0,3%. Mimo to, stopa zwrotu tego funduszu za ostatnie 12 miesięcy wciąż pozostaje najwyższa spośród wszystkich funduszy akcji zagranicznych.
Analizując wyniki funduszy inwestujących zagranicą trzeba pamiętać, iż poza koniunkturą w danym regionie, duży wpływ na wyniki ma kurs waluty. W ostatnich tygodniach złoty wyraźnie się umacniał w stosunku do głównych walut, co w efekcie miało negatywny wpływ na notowania funduszy wycenianych w PLN. Podczas gdy fundusze akcji amerykańskich wyceniane w USD zarobiły średnio +5,5%, to średni wynik dla jednostek wycenianych w PLN wyniósł już tylko +1,5%. Z kolei fundusze akcji europejskich rynków rozwiniętych wyceniane w EUR zarobiły +4,1%, ale już średni zysk jednostek wycenianych w PLN wyniósł +2,5%. W przypadku funduszy dłużnych, umocnienie złotówki przyczyniło się wręcz do strat jednostek wycenianych w PLN.
Na tym tle bardzo dobrze wypadły fundusze dłużne polskich papierów. Choć wzrosty cen krajowego długu nie były już tak wysokie jak w styczniu, to indeks obligacji skarbowych IROS zakończył miesiąc na porządnym plusie (+0,67%). Średni wynik funduszy inwestujących w tym segmencie rynku był nawet nieco wyższy i dla funduszy polskich papierów skarbowych wyniósł +0,69%, a uniwersalnych +0,84%. Jednym z najlepszych funduszy okazał się Aviva Investors Obligacji Dynamiczny (Aviva Investors FIO), którego jednostka zyskała +1,7%. Fundusz ten działa dopiero od kilku tygodni, ale znając dokonania jego zarządzających, można przypuszczać, że jeszcze niejednokrotnie będzie mógł się pochwalić bardzo dobrymi wynikami. Trzeba jednak pamiętać, iż jest to fundusz o podwyższonym ryzyku, bowiem jego polityka zakłada agresywne poszukiwanie dodatkowych stóp zwrotu. Mimo korzystnych warunków rynkowych jeden fundusz poniósł straty. Jednostka Allianz Polskich Obligacji Skarbowych (Allianz FIO) zmniejszyła swą wartość o -0,1%
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń