Sławomir Skrzypek, Prezes NBP spotkał się w Chicago z Edwardem Joyce’em, Prezesem Chicago Board of Options Exchange (CBOE). Spotkanie odbyło się 24 sierpnia 2009 i było poświęcone m.in. zagadnieniom związanym z obrotem opcjami walutowymi.
Opcje stanowią jeden z najważniejszych instrumentów pozwalających na zabezpieczenie ryzyka kursu walutowego, stopy procentowej, a także ryzyko wahań cen papierów wartościowych, indeksów giełdowych oraz ryzyko kredytowe.
W Polsce po wydarzeniach z drugiego półrocza 2008 roku, kiedy to na skutek zawartych z bankami transakcji opcyjnych na kurs walutowy przedsiębiorstwa poniosły dotkliwe straty, rynek opcji został poważnie osłabiony.
Prezes NBP uważa, że właściwe stosowanie tego instrumentu w funkcji hedgingu może pozytywnie oddziaływać na sytuację przedsiębiorstw i inwestorów poprzez umożliwienie im obniżenie poziomu ryzyka finansowego, wpływając jednocześnie na rozwój rynku instrumentów pochodnych w Polsce. Wymaga to jednak właściwego nadzoru i regulacji rynku instrumentów pochodnych oraz wyższego poziomu edukacji jego uczestników.
Doświadczenia amerykańskie, zwłaszcza te z krachu na giełdzie papierów wartościowych z października 1987 r., pokazują, że uczestnicy rynku opcji muszą wykorzystywać te instrumenty w sposób świadomy. W przeciwnym razie sytuacja na rynku opcji zamiast łagodzić skutki zaburzeń na rynkach finansowych może je wzmacniać. Wykorzystując te doświadczenia Narodowy Bank Polski w współpracy z CBOE zamierza włączyć zagadnienie opcji do swych działań edukacyjnych.
Chicago Board Options Exchange (CBOE) jest największą pod względem obrotów giełdą opcji w Stanach Zjednoczonych. CBOE organizuje obrót opcjami na szeroki zakres instrumentów finansowych, przede wszystkim na akcje i indeksy rynku akcji, korzystając zarówno z elektronicznego, jak i tradycyjnego systemu obrotu. Obroty na CBOE w 2008 r. przekroczyły miliard kontraktów (co stanowi 33% udział w rynku opcji giełdowych w Stanach Zjednoczonych), co pozwoliło podmiotom amerykańskim i międzynarodowym skutecznie zarządzać ryzykiem cen i zmienności cen na rynkach kapitałowych dzięki wysokiej płynności rynku i bezpieczeństwu obrotu. CBOE tworzy na podstawie cen opcji indeks zmienności VIX, który dla wielu inwestorów stanowi barometr niepewności na międzynarodowym rynku finansowym.
Źródło: NBP
Wojciech Boczoń