– W 2006 r. uwagę wielu inwestorów przyciągała znakomita sytuacja na giełdzie, czy rynku nieruchomości. Widać też, że obligacje skarbowe, które wypracowały sobie silną pozycję na rynku oszczędności, zapewniając ich nabywcom bezpieczeństwo, płynność oraz korzystne oprocentowanie, również cieszą się popularnością wśród nabywców. Oferta obligacji skarbowych, stale dostosowywana do zmieniających się warunków rynkowych oraz szeroka dystrybucja, prowadzona przez agenta emisji obligacji – PKO Bank Polski, pozwoliły sprzedać w 2006 r. obligacje detaliczne o łącznej wartości 4,15 mld zł – mówi Anna Suszyńska, zastępca dyrektora Departamentu Należności i Zobowiązań Finansowych Państwa w Ministerstwie Finansów.
Oferta obligacji detalicznych przygotowana jest z myślą o różnych potrzebach inwestorów. Pod względem horyzontu inwestycyjnego osoby oszczędzające mają do wyboru obligacje dwu-, trzy-, cztero- i dziesięcioletnie. Warto jednocześnie pamiętać, że wszystkie zapewniają płynność inwestycji – w przypadku obligacji oszczędnościowych („dwulatki” – DOS, „czterolatki” – COI, dziesięciolatki – EDO) możliwe jest ich przedstawienie do wcześniejszego wykupu, a „trzylatki” (TZ) można sprzedać przed ich wygaśnięciem na giełdzie lub rynku regulowanym prowadzonym przez MTS-CeTO.
W minionym roku struktura sprzedaży detalicznych obligacji skarbowych ukształtowała się w następujący sposób. Podobnie jak w roku 2005 r. sprzedaż zdominowały obligacje dwuletnie. Ich sprzedaż wzrosła o 12%. Udział obligacji dwuletnich w sprzedaży obligacji detalicznych ogółem zwiększył się z 55% w 2005 r. do 86% w 2006 r. Największy wzrost sprzedaży zanotowały jednak obligacje czteroletnie – aż o 39%, a następnie emerytalne obligacje dziesięcioletnie – o 14%. Ich udział w sprzedaży ogółem zwiększył się odpowiednio z 2% w 2005 r. do 5% w 2006 r. oraz z 1% w 2005 r. do 2% w 2006 r. Natomiast zmniejszył się udział obligacji trzyletnich TZ z 31,5% w 2005 r. do 6% w 2006 r.
W ostatnich dwóch miesiącach 2006 r. największą dynamiką wzrostu cieszyła się sprzedaż obligacji dziesięcioletnich. Zarówno w listopadzie, jak i grudniu sprzedano ich po ok. 150 tys. szt., podczas gdy w całym 2006 r. sprzedaż wyniosła 906,6 tys. szt. Oznacza to, iż w tych dwóch miesiącach sprzedano 34,2% rocznej sprzedaży obligacji emerytalnych. Duże zainteresowanie tymi obligacjami wynika głównie z wysokiego oprocentowania „dziesięciolatek” (5,5% w pierwszym roku odsetkowym). Kupując „dziesięciolatki” można także oszczędzać na dodatkową emeryturę w ramach konta IKE-Obligacje, tym bardziej atrakcyjne, że wypracowane odsetki są zwolnione z podatku. W 2006 r. liczba kont IKE-Obligacje wzrosła do 7,5 tys. sztuk.
Tegoroczny limit wpłat na IKE wynosi 3 697 zł (można więc w tym roku kupić 36 obligacji EDO).
Jedną z nowości wprowadzonych w ofercie obligacji detalicznych w 2006 r. było umożliwienie posiadaczom „trzylatek” o zbliżającym się terminie wykupu objęcia obligacji nowej emisji w drodze zamiany (wcześniej takie rozwiązanie dotyczyło jedynie „dwulatek”).
Główne korzyści tego rozwiązania to obejmowanie obligacji nowej emisji po cenie uwzględniającej dyskonto, zachowanie ciągłości inwestycji (bez utraty nawet jednego dnia oszczędzania) oraz brak dodatkowych kosztów inwestycji (np. przelewu bankowego – zamiana jest operacją bezgotówkową). Pierwsza zamiana „trzylatek” odbyła się w związku z sierpniową emisją (tą drogą kupiono wówczas połowę wartości sprzedanych obligacji trzyletnich), a druga w związku z emisją listopadową. Obligacje TZ są emitowane w cyklach trzymiesięcznych.
Do poniedziałku 22 stycznia 2007 r. potrwa zamiana „trzylatek” z terminem wykupu 5 lutego 2007 r. (TZ0207). Posiadacze „starych” obligacji mogą wymienić je na „nowe” po cenie 99,90 zł (z 10-groszowym dyskontem). W przypadku obligacji zapisanych na rachunku rejestrowym prowadzonym przez agenta emisji dyspozycje można składać w ponad tysiącu placówek PKO Banku Polskiego oraz punktach obsługi klientów DM PKO BP na terenie całego kraju, a także za pośrednictwem Internetu oraz Call Center, jeżeli klienci korzystają z tej formy obsługi. Jeśli obligacje są zapisane na rachunku papierów wartościowych, dyspozycję zamiany należy złożyć w domu maklerskim prowadzącym rachunek.
Wojciech Boczoń
