W 2019 r. można oczekiwać wyraźnego spowolnienia wzrostu gospodarczego do 3,3% wobec 5,0% w 2018 r., co będzie w znacznym stopniu spowodowane oczekiwanym wolniejszym wzrostem aktywności gospodarczej u głównych partnerów handlowych Polski i wyhamowaniem wzrostu zatrudnienia w związku z narastającym niedoborem wykwalifikowanych pracowników.
W 2019 r. inflacja utrzyma się na poziomie znacząco niższym od celu inflacyjnego RPP, do czego w znacznym stopniu przyczyni się ograniczona presja płacowa. Niska inflacja w połączeniu z wolniejszym wzrostem gospodarczym skłonią RPP do utrzymania stabilnych stóp procentowych do końca roku. Otoczenie makroekonomiczne sektora bankowego pozostanie zatem korzystne, jednak wyraźnie wolniejsza poprawa sytuacji na rynku pracy przyczyni się do dalszego obniżenia dynamiki kredytów konsumpcyjnych. W II poł. 2019 r. nastąpi również spowolnienie wzrostu kredytów mieszkaniowych, co będzie związane z wyhamowaniem poprawy na rynku pracy i wzrostem cen mieszkań. Z kolei oczekiwany przez nas krótki cykl inwestycyjny w przedsiębiorstwach sprawi, że dynamika kredytów dla przedsiębiorstw obniży się w II poł. 2019 r.
Jakub Borowski, Główny Ekonomista Credit Agricole
