Nie powinno być zatem zaskoczeniem iż w maju wzrosły wartości jednostek uczestnictwa większości funduszy inwestycyjnych. Najwyższe stopy zwrotu przyniosły swoim klientom fundusze polskich akcji, szczególnie te które znaczną część środków lokują w spółki o mniejszej kapitalizacji. Dodatnie stopy zwrotu uzyskały również fundusze dłużne. Dzięki osłabieniu się PLN do głównych walut można było również w końcu zarobić inwestując w zagraniczne instrumenty finansowe. Słabe wyniki osiągnęły natomiast wyceniane w obcych walutach jednostki uczestnictwa funduszy inwestujących aktywa w zagraniczne papiery dłużne.
Spośród 10 najlepszych inwestycji maja znalazło się 8 funduszy inwestujących w polskie papiery udziałowe. Najwyższą stopę zwrotu osiągnęły jednak dwa fundusze zamknięte, których zarządzający w ciągu jednego miesiąca zwiększyli wartości certyfikatów o ponad 20%: SKARBIEC-SEZAM II FIZ (+22,8%) oraz Opoka FIZ (+21,6%). Spośród funduszy o charakterze otwartym najwyższą stopę zwrotu odnotował Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO (+13,3%). Majową tabelę wyników zamykają 3 fundusze o charakterze zamkniętym, spośród których zdecydowanie najsłabszy wynik zanotował, działający od zaledwie 2 miesięcy, fundusz – CC1 FIZ (-20%).
W maju główny indeks warszawskiej giełdy zyskał +6,3%, co jest wynikiem lepszym od kwietniowego (+4,0%). Ceny w poszczególnych segmentach rynku akcji nie rosły jednak równomiernie. Tradycyjnie, najwięcej można było zyskać inwestując w akcje spółek o mniejszej kapitalizacji. Podczas gdy indeks tzw. blue-chipów zyskał +1,6%, indeksy charakteryzujące sytuację na rynku średnich i małych spółek: mWIG40 i sWIG80 zyskały odpowiednio +12,8% i 7,5%. Z branż, najsilniejsza w kwietniu budowlanka, w maju zanotowały straty -0,7%. W minionym miesiącu największe zyski przyniosły inwestycje w branżę paliwową (+9,2%) oraz bankową (+6,4%). Spadki poza budowlanką zanotowały również spółki z branży medialnej (-1,6%).
W efekcie, kolejny miesiąc z rzędu, najlepiej radziły sobie fundusze, których aktywa lokowane są w akcje małych i średnich spółek. Liderem majowych wzrostów został fundusz Pioneer Małych i Średnich Spółek Rynku Polskiego FIO, który zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o +13,3%. Z pozostałych 35 funduszy akcyjnych, aż 6 zanotowało stopy zwrotu powyżej 10%. Poza funduszem ING FIZ Akcji, wszystkie lokują aktywa w akcje spółek o mniejszej kapitalizacji. Łączna średnia stopa zwrotu dla produktów z grupy AKP wyniosła w maju +7,4%. Niższy (+4,8%) był wynik osiągnięty przez benchmark, składający się w 75% z wyników indeksu WIG i 25% wyników indeksu rynku pieniężnego. Aż 8 zarządzającym nie udało się go pokonać. Najsłabszy wynik w maju osiągnął fundusz AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji +2,4%, który 100% aktywów lokuje w fundusz AIG FIO Akcji (+4,0%).
W maju bardzo dobre nastroje panowały również na parkietach Starego Kontynentu, gdzie indeks DJ Euro Stoxx 50 zwyżkował o +2,7%, zaś niemiecki DAX o +6,4% oraz na giełdach amerykańskich. Wartość indeksu Dow Jones Industrial Average zwiększyła się o +4,3%, a S&P500 o +3,3%. Na plusie zakończyła miesiąc również giełda japońska, indeks Nikkei zwyżkował o +2,7%. Funduszom akcji zagranicznych (AKZ) pomogło również osłabienie się PLN do głównych walut. Dzięki temu, poza jednym funduszem PKO/Credit Suisse ŚFW SFIO Subfundusz Małych i Średnich Spółek Japońskich (-0,6%), wszystkie zanotowały dodatnie stopy zwrotu. Średni zysk 21 funduszy AKZ wyniósł +3,8%. Najwyższą stopę zwrotu w grupie zanotowały fundusze: Arka BZ WBK Akcji Środkowej i Wschodniej Europy FIO oraz AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji Chińskich i Azjatyckich (oba +8,1%).
W maju wzrosły wartości jednostek uczestnictwa praktycznie wszystkich funduszy dłużnych. Indeks IROS, mierzący koniunkturę na rynku polskich obligacji skarbowych o stałym oprocentowaniu zyskał w ubiegłym miesiącu +0,36% (+0,07% w kwietniu). Spośród 30 funduszy inwestujących w polskie obligacje, 9 udało się go pokonać. Najlepszy z nich SKARBIEC-DEPOZYTOWY FIO Dłużnych Papierów Wartościowych zarobił +0,9%, a drugi po nim Pioneer Obligacji Plus FIO +0,8%. Z drugiej strony najsłabszy wynik wypracował zarządzający funduszem o charakterze zamkniętym SKARBIEC-LOKACYJNY FIZ, który jako jedyny odnotował stratę (-0,3%). Średnia stopa zwrotu dla całej grupy funduszy inwestujących w polskie obligacje (PDP) wzrosła w maju o +0,3%.
W maju, po raz pierwszy od kilku miesięcy, dodatnie wyniki odnotowały fundusze lokujące aktywa w obligacje denominowane w walutach obcych. Dobre wyniki zawdzięczają przede wszystkim osłabieniu się polskiej waluty w stosunku do EUR i USD. Kurs EUR wzrósł o +0,8%, zaś USD o +2,0%. Średnia stopa zwrotu funduszy inwestujących w obligacje denominowane w USD wyniosła w maju 1,4%, zaś funduszy inwestujących w EUR 0,5%. Najlepszy wynik wśród funduszy dolarowych zanotował fundusz Pioneer Obligacji Dolarowych Plus FIO +2,8%, zaś w przypadku funduszy eurowych – Arka BZ WBK Obligacji Europejskich FIO +1,1%. Tylko 2 fundusze, po jednym dla obu walut, zanotowały w maju straty. Spośród funduszy denominowanych w EUR stratę rzędu -0,5% poniósł fundusz BPH FIO Nieruchomości Europy Wschodzącej, zaś spośród funduszy denominowanych w USD – KBC Dolar FIZ -3,4%. Straty przyniosły inwestycje w większość funduszy inwestujących w zagraniczne papiery dłużne, wyceniane w walutach obcych. Średnia dla funduszy wycenianych w EUR wyniosła -0,3%, zaś dla funduszy wycenianych w USD -0,2%.
W maju indeks rynku pieniężnego IRP_WIBID_1M wzrósł o +0,36%, wobec +0,34% w kwietniu. Granicę tą udało się przebić 5 funduszom z grupy pieniężnych i gotówkowych. Najwyższą stopę zwrotu osiągnął fundusz AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Pieniężny +0,40%, którego aktywa lokowane są w całości w fundusz AIG FIO Pieniężny (+0,37%). Najsłabszy wynik zanotował fundusz Arka BZ WBK Ochrony Kapitału FIO +0,2%.
Wysokie stopy zwrotu wypracowane w maju przez portfele acyjne zaowocowały niezłymi wynikami funduszy hybrydowych. Wszystkie produkty odnotowały zwiększenie wartości jednostek. Średni zysk w grupie funduszy mieszanych (zrównoważonych i aktywnej alokacji) +3,6% był wyższy od benchmarku składającego się w 50% z wyników indeksu WIG i 50% wyników indeksu obligacji (+3,3%). Prawie 1/3 spośród funduszy z grupy MIP nie udało się go pokonać. Najwyższą stopą zwrotu w maju może się pochwalić fundusz PZU FIO Zrównoważony +7,8%. Najsłabszy wynik w tej grupie zanotował ING Parasol SFIO subfundusz Budownictwa i Nieruchomości Plus +1,0%.
W przypadku funduszy mieszanych, lokujących aktywa za granicą i wycenianych w PLN (MIZ) wszystkie zanotowały w maju dodatnie wyniki, przy czym najlepszy okazał się AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zrównoważony Azjatycki +4,6%. Najsłabiej miesiąc zakończył AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zrównoważony Nowa Europa z wynikiem +1,4%, którego aktywa lokowane są w jednostki funduszu AIG FIO Zrównoważony Nowa Europa (+2,1%).
Indeks IRFU-swp dla inwestującej mniejszą część aktywów w akcje, grupy funduszy stabilnego wzrostu, składający się w 20% z wyników indeksu WIG i 80% indeksu obligacji zyskał w minionym miesiącu +1,5%. W grupie tej zawierającej 40 produktów, 15 nie udało się pokonać wyniku benchmarku. Najlepszy z funduszy Skarbiec Ochrony Kapitału FIO zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o +6,3%. Średnia stopa zwrotu dla całej grupy wyniosła +2,0%, a najsłabszy wynik odnotował PKO/CS Bezpieczna Lokata I FIZ 0,0%.
Maj był kolejnym pomyślnym miesiącem dla funduszy alternatywnych. Wszystkie 17 produktów zanotowało dodatnie stopy zwrotu. Najwyższą osiągnął fundusz zamknięty – Inwestor FIZ, którego jednostka uczestnictwa zwiększyła wartość o +6,0%. Niewiele gorsze wyniki osiągnęły produkty hedgingowe z oferty Superfund TFI wyceniane w polskiej walucie, które osiągnęły stopy zwrotu od +4,1% do 5,2%, w zależności od strategii.
Wojciech Boczoń
