Sierpień był trzecim z rzędu pozytywnym miesiącem na rynku otwartych funduszy emerytalnych. Tym razem aktywa OFE zwiększyły swoją wartość o +4,1 mld zł (+1,7%) osiągając rekordowy poziom 246,8 mld zł. W sumie od początku 2012 roku wartość środków zgromadzonych na kontach emerytalnych wzrosła już o prawie +10%, czyli o +7,7 pkt proc. więcej niż w analogicznym okresie poprzedniego roku. W minionym miesiącu, podobnie jak w czerwcu i lipcu, do wzrostu aktywów przyczyniły się dodatnie wyniki z zarządzania oraz przelew środków z Zakładu Ubezpieczeń Społecznych.
Pierwszy z czynników powiększył wartość środków pod zarządzaniem OFE o +3,2 mld zł, przy czym w ciągu ostatnich 12 miesięcy było to średnio +0,9 mld zł. Przyczyną relatywnie dobrego wyniku z zarządzania funduszami w sierpniu była korzystna koniunktura na GPW. Rynek polskich akcji reprezentowany przez indeks WIG zyskał na wartości +3,5%. Warto zauważyć, że rosły głównie największe spółki, a na małych i średnich spółkach nie widać było wzmożonego popytu. Indeksy WIG20, mWIG40 i sWIG80 zmieniły swoją wartość odpowiednio o +3,3%, -0,6% oraz +0,4%. Mimo stosunkowo słabych danych płynących z polskiej gospodarki, rynki akcji zachowywały się w minionym miesiącu dość dobrze. Częściowo wynikało to z bardziej optymistycznej perspektywy walki z kryzysem w strefie euro i oczekiwań inwestorów na kolejne działania EBC. Duże znaczenie miały także relatywnie korzystne dane makroekonomiczne płynące z USA. Zyskowne inwestycje na rynku akcji, wspierane były w sierpniu także poprzez wzrost wycen obligacji skarbowych. Indeks IROS zyskał na wartości +0,5%, co było zresztą 9 pozytywnym miesiącem z rzędu. Ostatecznie średnia zmiana wartości jednostek rozrachunkowych OFE wyniosła +1,3%.
Drugim z korzystnych czynników wzrostu aktywów OFE był przelew środków z Zakładu Ubezpieczeń Społecznych, który wyniósł prawie +1,0 mld zł. Biorąc pod uwagę, że całość tych środków została zarejestrowana jeszcze w sierpniu, był to najlepszy miesiąc licząc od czerwca 2011 roku, czyli od momentu zmniejszenia drugofilarowej składki z 7,3% do 2,3%.
W związku ze spadkiem liczby transferów OFE w sierpniu, w minionym miesiącu rozliczenia sesji transferowych uczestników OFE nie miały większego przełożenia na stan aktywów OFE. Według naszych szacunków zeszłomiesięczna wartość rozliczeń transferów wyniosła zaledwie ok. -40 mln zł (prawie 50 razy mniej niż w sierpniu 2011 r.).
Spośród 14 funduszy emerytalnych, wszystkie zanotowały w sierpniu przyrost wartości zarządzanych środków. Najwyższą dynamikę wzrostu wynoszącą +2,0% zanotowały fundusze Generali OFE i PKO BP Bankowy OFE. Fundusze te znalazły się w czołówce pod względem osiągniętej stopy zwrotu z wynikami na poziomie odpowiednio +1,4% i +1,5%. Poza tym, ze względu na korzystne wyniki inwestycyjne za sierpień, jedną z najwyższych zmian aktywów wykazał także fundusz OFE Polsat (+1,9%). Z kolei najmniej korzystne tempo wzrostu środków pod zarządzaniem zanotowały fundusze AEGON OFE (+1,5%), Pekao OFE (+1,5%) oraz Nordea OFE (+1,6%).
Źródło: Analizy Online
Wojciech Boczoń