PRNews.pl - banki, karty, konta oraz marketing i public relations

Najświeższe informacje z PRNews.pl w Twojej skrzynce!

Codziennie aktualne wiadomości ze świata finansów.

Zapisz się na nasz Newsletter ​i bądź na bieżąco z nowościami z branży!

  • Raporty
    • Polska bankowość w liczbach – raporty kwartalne
    • Aktywa banków
    • Bankomaty
    • Bankowość mobilna
    • Bankowość internetowa
    • Konta
    • Karty debetowe
    • Karty kredytowe
    • Karty HCE
    • Kredyty hipoteczne
    • Liczba klientów
    • Placówki
    • Zatrudnienie
    • e-administracja
  • Instytucje
    • Alior Bank
    • Bank BPS
    • Bank Millennium
    • Bank Ochrony Środowiska
    • Bank Pekao SA
    • Bank Pocztowy
    • Banki spółdzielcze
    • BGK
    • Biuro Informacji Kredytowej
    • BNP Paribas
    • Citi Handlowy
    • Credit Agricole
    • Deutsche Bank
    • Diners Club
    • DNB
    • EuropAssistance
    • First Data
    • Getin Noble Bank
    • HSBC Polska
    • Idea Bank
    • ING Bank Śląski
    • Inteligo
    • Marken Systemy Antywirusowe
    • Mastercard
    • mBank
    • Nest Bank
    • PKO BP
    • PKO Leasing
    • Plus Bank
    • Polski Standard Płatności
    • Provema
    • Prudential
    • PZU
    • Raiffeisen Polbank
    • Revolut
    • Santander Bank Polska
    • Santander Consumer Bank
    • Standard Chartered Polska
    • T-Mobile Usługi Bankowe
    • Toyota Bank Polska
    • Visa
    • Volkswagen Bank Oddział Polska
  • Produkty
    • Bankowość internetowa
    • Bankowość mobilna
    • Oszczędzanie
    • Bezpieczeństwo
    • Karty
    • Kredyty
    • Konta
    • Pod lupą
    • Płatności mobilne
    • Ubezpieczenia
  • Analizy
  • Kariera w finansach
  • Who is who
  • Szkolenia
  • Forum
  • Newsletter
PRNews.plWiadomościInwestycjeFundusze nieruchomości notowane z dużym dyskontem

Fundusze nieruchomości notowane z dużym dyskontem

Facebook0 Twitter0 Wykop Google+ Linked in0
Inwestycje 22.08.2012 (16:10)

Większość funduszy inwestuje głównie nieruchomości komercyjne, oferujące powierzchnie biurowe, handlowe i magazynowe. Mieszkaniówka jest raczej odstawce. Ale są wyjątki.

Inwestorzy z dużą rezerwą podchodzą do inwestycji w certyfikaty funduszy inwestycyjnych zamkniętych (FIZ) notowanych na warszawskiej giełdzie. Obecnie papiery ośmiu notowanych funduszy wyceniane są średnio 29,8 proc. poniżej wartości aktywów netto (WAN) przypadającej na certyfikat, obliczanej i podawanej z częstotliwością nie większą niż raz na miesiąc przez TFI. Tak jest w przypadku całej ósemki, przy czym najmniejsze dyskonto występuje w przypadku funduszu Opera Terra FIZ (minus 11,6 proc.), a największe w przypadku BPH Sektora Nieruchomości 2 FIZ (minus 46,5 proc.).

 

Wyniki poszczególnych funduszy są bardzo zróżnicowane, i to zarówno pod względem wyceny aktywów prezentowanej przez TFI, jak i notowań giełdowych. W ostatnich 12 miesiącach, czyli w krótkim terminie, większość funduszy przyniosła straty na obydwu tych płaszczyznach. WAN przypadająca na certyfikat wzrosła jedynie w dwóch przypadkach, w jednym o niespełna 10 proc., a w drugim o 17 proc. Spadki mieściły się w przedziale od minus 2,6 proc. do minus 19,4 proc. W nieco dłuższym terminie stopy zwrotu również nie prezentują się szczególnie i w zasadzie tylko jeden fundusz, BPH Sektora Nieruchomości 2 FIZ, może pochwalić się zyskiem, który można uznać za satysfakcjonujący. WAN na certyfikat w jego przypadku wzrosła o ponad 38 proc., zaś notowania giełdowe o przeszło 20 proc.

 

Porównanie zmian wyceny giełdowej z wyceną WAN na certyfikat

Fundusz

Stopa zwrotu 12M

Stopa zwrotu 24M

Stopa zwrotu 36M

WAN na

certyfikat

wycena

na GPW

WAN na

certyfikat

wycena

na GPW

WAN na

certyfikat

wycena

na GPW

Arka Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ

-6,7%

5,5%

1,8%

-11,5%

9,0%

0,7%

Arka Fundusz Rynku Nieruchomości FIZ

-11,6%

-5,5%

-7,2%

-4,5%

-18,1%

4,3%

BPH Sektora Nieruchomości 2 FIZ

17,0%

8,7%

34,3%

-1,5%

38,2%

20,3%

BPH Sektora Nieruchomości FIZ

-6,2%

-3,2%

-4,3%

-4,4%

-11,2%

-5,8%

Investor Property FIZ AN

-2,6%

-18,6%

3,6%

-19,0%

–

–

Ipopema Rynku Mieszkaniowego FIZ AN

9,9%

14,7%

–

–

–

–

Opera Terra FIZ

-19,4%

-23,1%

-17,9%

-23,5%

-3,4%

-7,7%

Skarbiec-Rynku Nieruchomości FIZ

-13,4%

-19,9%

-20,3%

-15,8%

-20,2%

-23,6%

Źródło: obliczenia Open Finance na podst. danych serwisu Analizy Online.

W przypadku zamkniętych funduszy inwestycyjnych notowania giełdowe zawsze odbiegają w mniejszym lub większym stopniu od WAN. Jest zatem sytuacją jak najbardziej naturalną, że papiery funduszy zamkniętych notowane są z pewnym dyskontem, czyli poniżej wyceny WAN, lub – rzadziej – z premią. Wielkość dyskonta (bądź premii) zmienia się wraz z nastawieniem inwestorów, wynikającym z koniunktury w danej branży czy gospodarce jako całości. Średnie dyskonto wyceny giełdowej w stosunku do WAN przypadającej na certyfikat na poziomie blisko 30 proc. generalnie powinno się uznawać za stosunkowo wysokie, jednak ostatnie lata pokazują, że w przypadku naszego rynku jest ono całkiem normalne. Poniższa tabela pokazuje, w jakim stopniu wycena giełdowa certyfikatów funduszy nieruchomości rozmijała się z wyceną WAN, przypadającej na jeden certyfikat.

 

Różnica między WAN a wyceną na GPW

fundusz

dziś

rok temu

dwa lata temu

trzy lata temu

Arka Fundusz Rynku Nieruchomości 2 FIZ

-29,7%

-37,9%

-19,2%

-23,9%

Arka Fundusz Rynku Nieruchomości FIZ

-19,6%

-24,8%

-21,8%

-36,8%

BPH Sektora Nieruchomości 2 FIZ

-46,5%

-42,4%

-27,0%

-38,5%

BPH Sektora Nieruchomości FIZ

-39,8%

-41,7%

-39,7%

-43,3%

Investor Property FIZ AN

-21,9%

-6,5%

-0,1%

–

Ipopema Rynku Mieszkaniowego FIZ AN

-36,1%

-38,8%

–

–

Opera Terra FIZ

-11,6%

-7,4%

-5,1%

-7,5%

Skarbiec-Rynku Nieruchomości FIZ

-32,9%

-27,5%

-36,5%

-30,0%

ŚREDNIA

-29,8%

-28,4%

-21,4%

-30,0%

Źródło: obliczenia Open Finance na podst. danych serwisu Analizy Online.

 

Obecnie większość funduszy nastawia się na nieruchomości komercyjne, oferujące powierzchnie biurowe, handlowe i magazynowe. Mieszkaniówka jest raczej odstawce, co absolutnie nie powinno dziwić, zważywszy choćby na ponad 11-proc. spadek indeksu cen transakcyjnych mieszkań, obliczanego przez Open Finance i Homer Brokera, z jakim mamy do czynienia w ostatnich 12 miesiącach. Rynek nieruchomości komercyjnych jest – przynajmniej na razie – w lepszej kondycji, o czym może świadczyć wartość transakcji na nim zawieranych, która plasuje Polskę w gronie największych europejskich rynków.

 

Jednak nie wszystkie fundusze odwróciły się od mieszkaniówki. Funkcjonujący od ponad roku Ipopema Rynku Mieszkaniowego FIZ AN celuje właśnie w ten segment rynku. I trzeba przyznać, że jak na razie wychodzi mu to całkiem nieźle. W skali roku WAN na certyfikat wzrosła w jego przypadku o 9,9 proc., zaś notowania giełdowe o 14,7 proc., co w tym okresie jest najlepszym osiągnięciem spośród wymienionych ośmiu funduszy. Polityka inwestycyjna funduszu zakłada inwestowanie w starannie wyselekcjonowane projekty deweloperskie na wczesnym etapie realizacji. Przedpłata i hurtowy zakup mieszkań pozwala – w opinii TFI – wynegocjować na tyle atrakcyjny rabat, że pozwala on na przejęcie niemal całej marży dewelopera.

Na rynku mieszkaniowym inwestuje też np. Skarbiec-Rynku Nieruchomości. Fundusz czyni to poprzez spółki celowe, kompleksowo realizujące konkretne projekty deweloperskie. Po jego wynikach wydaje się jednak, że taka strategia inwestycyjna przynosi gorsze efekty. Ostatnie 12 miesięcy fundusz zakończył bowiem z ponad 13-proc. spadkiem WAN, przy spadku giełdowej wyceny o blisko 20 proc. W dłuższym terminie wyniki też nie należą do najlepszych. Ostatnie trzy lata przyniosły bowiem spadek WAN o 20,2 proc., co pociągnęło za sobą spadek notowań o 23,6 proc.

 

Inwestycja w certyfikaty funduszy inwestycyjnych zamkniętych lokujących na rynku nieruchomości poprzez giełdę ma niestety jeden zasadniczy mankament – niską płynność, a to oznacza, że niełatwo jest nie tylko sprzedać posiadane certyfikaty po satysfakcjonującej nas cenie, ale również je zakupić. Czasem potrzeba więc nieco cierpliwości.

Źródło: Open Finance

Udostępnij: Facebook0 Twitter0 Wykop Google+ Linked in0
fundusze fundusze inwestycyjne open finance 2012-08-22
Redakcja PRNews.pl
Tagi: fundusze fundusze inwestycyjne open finance

Sprawdź także:

a 0 Rzecznik Finansowy w obronie państwa Dziubaków
04.03.2021 (13:33) – informacja prasowa

Rzecznik Finansowy w obronie państwa Dziubaków

Rzecznik Finansowy przystąpił do sprawy sądowej w której państwo Dziubakowie będą bronili się przed roszczeniem …

a 0 COVID-19: Kolejna fala oszustw internetowych właśnie trwa
04.03.2021 (12:17) – informacja prasowa

COVID-19: Kolejna fala oszustw internetowych właśnie trwa

W ostatnich miesiącach nastąpił trzykrotny wzrost rejestracji domen związanych ze szczepionkami oraz 29-procentowy …

a 0 PayTel i Dotykačka wprowadzają na rynek wspólne rozwiązania kasowo-płatnicze
04.03.2021 (12:15) – informacja prasowa

PayTel i Dotykačka wprowadzają na rynek wspólne rozwiązania kasowo-płatnicze

PayTel nawiązał partnerstwo z Dotykačka – jedną z europejskich firm działających na rynku rozwiązań i usług w …

a 0 Polki są niezależne finansowo, oszczędzają i kupują świadomie - wynika z badania przeprowadzonego przez Credit Agricole
04.03.2021 (12:09) – informacja prasowa

Polki są niezależne finansowo, oszczędzają i kupują świadomie - wynika z badania przeprowadzonego przez Credit Agricole

Aż 80 proc. Polek oszczędza, w tym 42 proc. regularnie odkłada pieniądze. I chociaż w gospodarstwach domowych …

a 0 Rekordowy popyt na hipoteki
04.03.2021 (12:03) – informacja prasowa

Rekordowy popyt na hipoteki

W lutym wnioskowaliśmy o najwięcej kredytów mieszkaniowych od co najmniej 2016 roku. Przeciętny wniosek opiewał też …

a 0 Raport InfoDług: długi należące do 2,8 mln Polaków przekroczyły 81 mld zł
04.03.2021 (11:57) – informacja prasowa

Raport InfoDług: długi należące do 2,8 mln Polaków przekroczyły 81 mld zł

Na koniec minionego roku ponad 2,8 miliona Polek i Polaków nie radziło sobie z terminową spłatą zobowiązań …

PRNews.pl

Zobacz również

Klienci spłacą mniej, niż wynosiła kwota kredytu – nietypowa frankowa ugoda

Klienci spłacą mniej, niż wynosiła kwota kredytu – nietypowa frankowa ugoda

Frankowi kredytobiorcy dawnego Raiffeisen Polbanku podpisali 1…

Nie spłaciłeś karty, tracisz dostęp do plików – kontrowersyjne praktyki Apple

Nie spłaciłeś karty, tracisz dostęp do plików – kontrowersyjne praktyki Apple

Apple Card miała być przykładem „karty kredytowej…

Ile zarabia prezes banku? Rekordziści prawie 5 mln zł

Ile zarabia prezes banku? Rekordziści prawie 5 mln zł

Ubiegły rok nie był łaskawy dla sektora…

Amazon.pl wystartował. Polska wersja serwisu już dostępna

Amazon.pl wystartował. Polska wersja serwisu już dostępna

Na polskim rynku e-commerce pojawił się nowy…

NBP analizuje zagadnienia dot. pieniądza cyfrowego banku centralnego. „Przeważają raczej negatywne wnioski”

NBP analizuje zagadnienia dot. pieniądza cyfrowego banku centralnego. „Przeważają raczej negatywne wnioski”

Narodowy Bank Polski analizuje zagadnienia związane z…

Raporty PRNews.pl

Raport PRNews.pl: Aktywa banków – IV kw. 2018 r.

Raport PRNews.pl: Aktywa banków – IV kw. 2018 r.

Jaki jest największy bank w Polsce po…

Raport PRNews.pl: Liczba obcokrajowców wśród klientów banków – III kw. 2018 r.

Raport PRNews.pl: Liczba obcokrajowców wśród klientów banków – III kw. 2018 r.

Banki w Polsce obsługują już co najmniej…

Raport PRNews.pl: Aktywa banków – III kw. 2018 r.

Raport PRNews.pl: Aktywa banków – III kw. 2018 r.

Umacnianie pozycji poszczególnych banków i tylko nieliczne…

O tym mówią bankowcy

Ostatnie komentarze

mirekk:

Rynek jest wrażliwy cenowo bo pracodawcy za mało płacą, a klienci chcą wiecznie …

wt, 2 mar 2021 (20:51) • Amazon nie zaskoczył cenami

wściekła suka:

OSZust oszust na OLX!!!! dominic191982@outlook.com …

wt, 2 mar 2021 (11:20) • Wraca oszustwo „na PayPala”. Uważajcie, jeśli sprzedajecie coś na OLX lub Allegro

wściekła suka:

Uwaga na OLX !!! dominik191982@outlook.com OSZUST …

wt, 2 mar 2021 (11:19) • Wraca oszustwo „na PayPala”. Uważajcie, jeśli sprzedajecie coś na OLX lub Allegro

Sergiusz Rześki:

Nie tylko przy upadłości umarzają długi. Mogą to też zrobić przed jak się …

nie, 28 lut 2021 (16:16) • 10 najważniejszych rzeczy, które powinieneś wiedzieć o upadłości konsumenckiej

Beata Mnich:

Należę do programu oddłużającego splacamswojedlugi.pl który pomaga wyjść z zadłużenia. Osoby tam pracujące …

sob, 27 lut 2021 (20:04) • Jak nie odziedziczyć długów? – poradniki Rzecznika Finansowego

  • Kredyt gotówkowy
  • Pit 36
  • 1 procent
  • Pit 11
  • SMART Bankier
  • Pit 2020
  • Pit 39
  • Pit online
  • Pit 8c
  • Rozliczenie PIT
  • e-Deklaracje 2019
  • Kalkulator brutto netto
  • Twój e-pit
  • Pity
  • Pit 28
  • Przelicznik walut
  • O nas
  • Kontakt
  • Reklama
  • Newsletter
  • Prześlij informację
  • RSS
  • zgarnijpremie.pl
Bonnier Business Polska Bankier.pl – Portal Finansowy – Rynki, Twoje finanse, Biznes PIT.pl -Podatki dla małych firm i osób fizycznych, rozliczenia roczne Systempartnerski.pl - system afiliacyjny Bankier.pl PRNews.pl - banki, karty, konta oraz marketing i public relations Mambiznes.pl - Pomysł na biznes, Własna firma, Biznes plan Dyskusja.biz - Blogi o biznesie, artykuły biznesowe Puls Biznesu pb.pl - rynek, akcje, spółka, przedsiębiorca, budżet Pulsmedycyny.pl - Portal lekarzy i pracowników służby zdrowia Pulsfarmacji.pl - Portal aptekarzy, techników i pracowników sektora farmaceutycznego
© 2008 − 2021 PRNews.pl. Korzystanie z portalu oznacza akceptację regulaminu. Informacja o cookies. Polityka prywatności

Bezpłatny newsletter PRNews.pl

  • PRNews.pl to najbardziej opiniotwórczy serwis w branży bankowej. Przekonaj się dlaczego!
  • Codziennie rano otrzymasz skrót najważniejszych informacji ze świata finansów
  • Dzięki temu będziesz zawsze wiedział o nowych produktach, promocjach i usługach bankowych, ubezpieczeniowych i inwestycyjnych
  • Aktualne wiadomości z prasy i z samych instytucji finansowych - zupełnie bezpłatnie, wprost na twoją skrzynkę mailową
Zapisz się na newsletter:

Dołącz już dziś do niemal 38 tys. odbiorców