Spółki ubezpieczeniowe Grupy PZU znajdują się w bardzo dobrej sytuacji finansowej, gwarantując pełne bezpieczeństwo klientów i wiarygodność rynkową oraz spełniają wszystkie kryteria bezpieczeństwa nakładane przez ustawę o działalności ubezpieczeniowej i Komisję Nadzoru Finansowego. Potwierdzeniem postrzegania PZU SA jako stabilnej instytucji finansowej z dobrym sposobem zarządzania spółkami wchodzącymi w skład Grupy PZU była decyzja o podwyższeniu perspektywy ratingowej PZU SA i PZU Życie SA z negatywnej na stabilną, podjęta 10 lipca 2008 roku przez agencję ratingową Standard & Poor‘s. Agencja podtrzymała również bardzo wysoką ocenę ratingową spółek ubezpieczeniowych Grupy PZU na poziomie A-, wysoko oceniając pozycję konkurencyjną Grupy PZU, bardzo dobre wyniki operacyjne, wysoką kapitalizację oraz profesjonalizm kadry zarządzającej.
PZU SA
Przypis składki PZU SA za pierwsze półrocze 2008 roku był o 212 mln złotych wyższy od osiągniętego w tym samym okresie 2007 roku. W ciągu pierwszych sześciu miesięcy br. zebrano o 159,8 mln złotych więcej składek z ubezpieczeń komunikacyjnych głównie z ubezpieczeń AC dla klienta korporacyjnego. Poza ubezpieczeniami komunikacyjnymi większą składkę pozyskano w grupie ubezpieczeń rolnych
(o 39,6 mln złotych) oraz pozostałych ubezpieczeń OC (o 27,1 mln złotych).
W pierwszej połowie 2008 roku Spółka odnotowała niewielki – w porównaniu do analogicznego okresu roku poprzedniego – wzrost kosztów działalności ubezpieczeniowej, wynikający z wyższych bezpośrednich kosztów akwizycji, związanych ze wzrostem przypisu składki oraz z otrzymanymi niższymi prowizjami reasekuracyjnymi.
Spadek wyniku technicznego ogółem dla Spółki, o 91,3 mln złotych w stosunku do wyniku z I półrocza 2007 roku, spowodowany był niemal w całości wzrostem pozostałych kosztów technicznych z tytułu obowiązkowych opłat do NFZ, w kwocie 87,4 mln złotych (koszty „podatku Religi”).
W pierwszym półroczu 2008 roku PZU SA osiągnął zysk z działalności lokacyjnej na poziomie 248 mln złotych. Bezpośredni wpływ na gorszy wynik miała zła sytuacja na Warszawskiej Giełdzie Papierów Wartościowych. Wynik z portfela akcji obciążył wynik PZU SA w wysokości 200,4 mln złotych
w pierwszym półroczu 2008 roku wobec pozytywnego wpływu w wysokości 378,2 mln złotych zysku
w analogicznym okresie 2007 roku. Należy przy tym zaznaczyć, że na dochody z akcji w I półroczu 2008 korzystny wpływ miała sprzedaż części portfela długoterminowych zaangażowań. Wpływ tej sprzedaży na wynik wyniósł 109 mln zł. Pomimo wzrostu stóp procentowych osiągnięto dochody z portfela obligacji wyższe o 85,7 mln zł.
W maju 2008 roku PZU SA otrzymał dywidendę z PZU Życie w kwocie 2.167,3 mln złotych, której wartość powiększa odpowiednio wynik lokacyjny, brutto i netto, jednak dla celów porównywalności danych wartości dywidendy nie uwzględniono w analizie wyników.
Omawiany okres sześciu miesięcy 2008 roku PZU SA zamknął zyskiem netto w wysokości 567,5 mln złotych – spadek o 49,5% spowodowany był głównie słabszymi wynikami na portfelu akcyjnym.
Krótkookresowe wahania na rynkach finansowych oddziałujące na wyniki lokacyjne nie mają wpływu na stabilne przychody PZU SA z podstawowej działalności operacyjnej.
PZU Życie SA
Przypis składki brutto w PZU Życie SA za pierwsze półrocze 2008 roku wyniósł 7.348,1 mln złotych. Oznacza to rekordowy wzrost o 3 774,3 mln zł, tj. o 105,6% w stosunku do I półrocza 2007 roku. Spółka pozyskała blisko 4,1 mld złotych dzięki bliskiej współpracy z bankami. Jest to o ponad 840% więcej niż rok temu. Przypis składki z ubezpieczeń indywidualnych w pierwszym półroczu tego roku był o 44,3 mln zł, tj. o 8,1% wyższy niż w analogicznym okresie 2007 roku. W ubezpieczeniach grupowych i kontynuowanych ochronnych przypis składki wzrósł o 119,9 mln zł, tj. o 4,9% w stosunku do pierwszego półrocza ubiegłego roku.
W II kwartale 2008 roku Spółce udało się zatrzymać wzrost kosztów działalności ubezpieczeniowej, które pozostały na prawie niezmienionym poziomie w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego (wzrost zaledwie o 1,1% q/q). Jest to tym większy sukces, że przychody ze sprzedaży PZU Życie SA
w II kwartale 2008 roku wzrosły o 3 334,1 mln zł (tj. o 188,1% q/q). W konsekwencji koszty działalności ubezpieczeniowej w pierwszym półroczu 2008 roku wzrosły tylko o 5,5% w stosunku do analogicznego okresu roku ubiegłego.
Spadki indeksów giełdowych miały istotny wpływ na wyniki działalności lokacyjnej Spółki. Dochody
z działalności lokacyjnej wpływające na wynik PZU Życie SA wyniosły 287 mln zł podczas gdy
w pierwszym półroczu 2007 było to 1 081 mln zł. Podobnie jak w przypadku PZU SA, dochody
z akcji obciążyły wynik PZU Życie SA w pierwszym półroczu 2008 w kwocie 367 mln zł. Natomiast
w analogicznym okresie roku ubiegłego ich korzystny wpływ wyniósł 416 mln zł. Dochody z portfela obligacji były w pierwszej połowie 2008 wyższe o 43 mln zł w porównaniu do analogicznego okresu roku 2007.
Ostatecznie po 6 miesiącach 2008 roku wynik techniczny w PZU Życie SA osiągnął wartość 1.068,3 mln złotych. Spółka zakończyła pierwsze półrocze 2008 roku zyskiem netto w wysokości 788,6 mln złotych.
Pozostałe spółki Grupy PZU
Znaczną poprawę wyniku finansowego zanotowało PTE PZU SA, osiągając 60,2 mln złotych zysku netto, co stanowi wzrost o 20,9% w stosunku I półrocza roku ubiegłego. Na wzrost wyniku netto Spółki wpłynęły wyższe niż w pierwszym półroczu 2007 roku przychody operacyjne, związane z większymi środkami przekazywanymi przez ZUS oraz wzrostem wartości opłat za zarządzanie aktywami.
Po pierwszym półroczu 2008 roku swój wynik finansowy znacznie poprawiło też TFI PZU SA, notując wzrost zysku netto do 5,35 mln zł, czyli o 37,2% w porównaniu z analogicznym okresem 2007 roku.
Pomimo negatywnej sytuacji na rynku kapitałowym udział TFI PZU SA w rynku zwiększył się i osiągnął na koniec czerwca poziom 2,39%, miesiąc wcześniej 2,33%. W każdym z pierwszych sześciu miesięcy tego roku Towarzystwo osiągnęło lepszą dynamikę od rynku, pod względem zmiany stanu aktywów netto.
Jednak już w lipcu wartość aktywów TFI PZU SA wzrosła o 13,7%. Dynamika ta była znacznie wyższa od średniej – cały rynek spadł w lipcu o 3,5 %.
Wojciech Boczoń
