Transakcje funduszy – grudzień 2007

Podobnie jak miesiąc wcześniej, większość komunikatów (34) mówiła o wzroście zaangażowania, a zaledwie 7 o jego spadku. Proporcje te nie odbiegają istotnie od tych, które obserwowaliśmy w miesiącach wcześniejszych. Nadal utrzymuje się stosunkowo wysoka aktywność OFE, które poinformowały o 11 zmianach, z czego niemal wszystkie (10) dotyczyły wzrostu zaangażowania. Wśród funduszy inwestycyjnych nie panowała już tak jednostronna aktywność, choć przewaga kupujących była wyraźna (25 do 6).

W grudniowych informacjach trudno doszukiwać się szczególnego zainteresowania funduszy wybranym sektorem spółek.

Względnie liczne zmiany w sektorze medialnym i budowlanym należy traktować jako mało istotne z punktu widzenia mogącej się rodzić tendencji. W najbliższych miesiącach możemy mieć do czynienia z dwoma zjawiskami wzajemnie się przenikającymi. Z jednej strony skłonność funduszy do zwiększania zaangażowania w wybrane, najbardziej przecenione i jednocześnie najbardziej perspektywiczne spółki, z drugiej zaś konieczność zmniejszania zaangażowania w akcje wywołana silnymi umorzeniami jednostek przez klientów funduszy inwestycyjnych. Spodziewamy się silnego redukowania pozycji przede wszystkim w spółkach, w których udział funduszy był dotychczas stosunkowo niewielki, a dalszy wzrost zaangażowania w te podmioty, które traktowane są przez zarządzających strategiczne i długoterminowo. Wynikiem tego będzie dalsza przewaga komunikatów, które informują o wzroście zaangażowania w akcjonariacie spółek nad tymi, które świadczą o jego spadku, mimo że, per saldo fundusze będą wyprzedawały akcje, by zdobyć środki na obsługę umorzeń.