PRNews.pl - banki, karty, konta oraz marketing i public relations

Najświeższe informacje z PRNews.pl w Twojej skrzynce!

Codziennie aktualne wiadomości ze świata finansów.

Zapisz się na nasz Newsletter ​i bądź na bieżąco z nowościami z branży!

  • Raporty
  • Instytucje
    • Aion Bank
    • Alior Bank
    • Bank BPS
    • Bank Millennium
    • Bank Ochrony Środowiska
    • Bank Pekao SA
    • Bank Pocztowy
    • Banki spółdzielcze
    • BGK
    • Biuro Informacji Kredytowej
    • BNP Paribas
    • Citi Handlowy
    • Credit Agricole
    • Deutsche Bank
    • DNB
    • EuropAssistance
    • ING Bank Śląski
    • KIR
    • Klarna
    • Link4
    • Mastercard
    • mBank
    • Mondial Assistance
    • mPay
    • Nationale-Nederlanden
    • Nest Bank
    • PKO BP
    • PKO Leasing
    • Plus Bank
    • PolCard from Fiserv
    • Polski Standard Płatności
    • Prudential
    • PZU
    • Revolut
    • Santander Bank Polska
    • Santander Consumer Bank
    • SGB
    • Standard Chartered Polska
    • Toyota Bank Polska
    • VeloBank
    • Visa
    • Volkswagen Bank Oddział Polska
  • Produkty
    • Bankowość internetowa
    • Bankowość mobilna
    • Oszczędzanie
    • Bezpieczeństwo
    • Karty
    • Kredyty
    • Konta
    • Płatności mobilne
    • Ubezpieczenia
  • Analizy
  • Kariera w finansach
  • Who is who
  • Szkolenia
  • Forum
  • Newsletter
PRNews.plWiadomościInwestycjeDojenie krów, czyli inwestowanie dla dywidendy

Dojenie krów, czyli inwestowanie dla dywidendy

Inwestycje 07.04.2011 (09:48)

O inwestowaniu zwykliśmy myśleć jak o handlu: kupić taniej, sprzedać drożej i szybko zainkasować zyski. Istnieje jednak druga szkoła, preferowana przez leniwych i cierpliwych, którzy zamiast spektakularnych wzrostów kursów akcji oczekują stabilnych, wieloletnich zastrzyków gotówki.

Dywidendą nazywamy część zysku netto, jaką spółka wypłaca swoim właścicielom. Prawo do dywidendy jest nieodłącznym prawem każdego posiadacza akcji. Żaden inwestor nie może zostać przy takiej operacji pominięty, a przysługująca kwota trafia bezpośrednio na jego rachunek maklerski. Większość drobnych inwestorów traktuje dywidendę raczej jako miły prezent niż poważną przesłankę inwestycyjną. Wynika to głównie ze skali zaangażowanego kapitału – dla posiadacza udziałów o wartości kilku tysięcy złotych roczna dywidenda wystarcza co najwyżej na obiad w przyzwoitej restauracji.

Dywidenda najlepszym przyjacielem kapitalisty

Zupełnie inaczej dywidendę traktuje posiadacz znacznego pakietu akcji. Dla niego jest ona podstawową formą wynagrodzenia za włożony w firmę kapitał i ponoszone ryzyko. Ale na dobry początek wystarczy wspomniane powyżej kilka tysięcy złotych. W ramach strategii „inwestowania w dywidendę” drobny inwestor stara się myśleć jak rasowy kapitalista, a nie jak przygodny handlarz nieustannie rotujący spółkami w portfelu.

Inwestujący w dywidendę nastawia się na naprawdę długi termin – okres pięciu lat wydaje się tu absolutnym minimum. Nie oczekuje on spektakularnych wzrostów notowań posiadanej spółki. Zainteresowany jest przede wszystkim tym, aby kupiona akcja co roku (lub co kwartał) gwarantowała mu stabilny (i najlepiej rosnący) dopływ gotówki w postaci dywidendy. Nie chodzi o to, aby „zapolować” na nadzwyczajnie wysoką jednorazową wypłatę wypracowanego przez spółkę zysku. Rzecz w tym, aby spółka dzieliła się zyskami hojnie i regularnie. Tak samo jak dobra krowa codziennie dostarczająca świeżego mleka swojemu właścicielowi.

Jak dobierać „dojne krowy”?

Inwestor wybierający się na poszukiwanie takich spółek kieruje się innymi motywami niż tzw. łowca okazji, którego interesują albo spółki skrajnie niedowartościowane, albo firmy dające duże szanse na błyskawiczne zwielokrotnienie zysków.

Nas interesują przedsiębiorstwa dojrzałe, duże, stabilne o nieskazitelnej kondycji finansowej. Nasze dojne krowy muszą być dobrze wypasione, a pastwisku, na którym operują, nie mogą zagrażać wilki czy inne naturalne zagrożenia. Takie spółki niestety rzadko kiedy bywają „tanie”. Nie łudźmy się, że inni też nie szukają takich okazów. Owszem, czasem zdarzają się „promocje” (jak zimą 09), ale zazwyczaj na okazyjne ceny nie ma co liczyć.

Najważniejszą rzeczą, której oczekuje inwestor nastawiony na dywidendę, są bowiem wysokie i powtarzalne rokrocznie zyski. W praktyce większość takich spółek występuje w zaledwie kilku sektorach: użyteczności publicznej (gazownie, elektrownie, wodociągi, sieci przesyłowe), firmy telekomunikacyjne, zakłady ubezpieczeń, koncerny spożywcze, producenci wyrobów tytoniowych lub wielkie firmy paliwowo-naftowe. Wszystkie takie spółki powinny spełniać jeden podstawowy warunek: muszą dostarczać usługi lub produkty, bez których trudno się obejść i na które popyt jest mało wrażliwy na koniunkturę w gospodarce.

Oprócz klasyfikacji sektorowej należy jeszcze przeprowadzić selekcję finansową i odrzuć nieregularne lub nieprzewidywalne podmioty. Trzeba spojrzeć na dane historyczne i do portfela ładować akcje, które regularnie wypłacały dywidendę przynajmniej przez ostatnie pięć lat. Warto patrzeć na politykę dywidendową prowadzoną przez spółki. Niektóre mają z góry określone zasady dzielenia się zyskiem z akcjonariuszami. Jedne deklarują wypłatę co rok zadeklarowanej kwoty, a inne zobowiązują przeznaczyć na dywidendę ustaloną część wypracowanego zysku. Po przeprowadzeniu selekcji pozostaje nam porównanie oczekiwanych stóp dywidendy i wybranie tych spółek, które naszym zdaniem w najbliższych latach będą oferować najwyższe wartości tego parametru.

Stopa dywidendy jest ilorazem wypłaconej (w naszym przypadku oczekiwanej) dywidendy i bieżącej ceny akcji. Mówi ona, na jaki dochód z tytułu dywidendy może liczyć inwestor. Finansiści porównują stopę dywidendy z rentownością obligacji czy oprocentowaniem lokat. Niestety, ta pierwsza niemal zawsze jest niższa od tego, co mogą nam zaoferować banki lub Skarb Państwa. Wynika to z faktu, że w przypadku inwestycji w akcje istnieje szansa na wzrost wartości posiadanych aktywów.

Jak to wygląda w praktyce

Załóżmy, że inwestor kupił 100 akcji spółki ABC po 10 złotych każda. Firma ABC działająca w branży energetycznej co roku wypłacała 35 groszy dywidendy. Przez pięć lat kurs spółki ABC nie podlegał większym zmianom: przez dwa pierwsze lata spadał o 3% rocznie, by przez następne trzy lata rosnąć o 5% rocznie. W ten sposób po pięciu latach kurs spółki ABC wyniósł 10,89 zł i był tylko o 8,9% wyższy niż na początku inwestycji. Jednakże nasz inwestor co roku inkasował dywidendę i całość otrzymanych środków reinwestował w akcje spółki ABC. Ta strategia pozwoliła mu zwiększyć wartość portfela o 29,3% przy stosunkowo niskim ryzyku.

Na GPW jednym z nielicznych przykładów klasycznej spółki dywidendowej jest Żywiec. To duża i stabilna firma z branży spożywczej, która regularnie wypłaca całkiem porządną dywidendę – przeciętna stopa dywidendy wyniosła 4,7%. Załóżmy, że inwestor kupił 10 akcji Żywca na pierwszej sesji roku 2006 – czyli półtora roku przed szczytem hossy, gdy indeks WIG był na poziomie 36.814 punktów, a więc o 26% niżej niż obecnie. Za jedną akcję Żywca płacono wówczas 345,89 złotych. W tym przypadku inwestorowi dopisało szczęście, bowiem przez 5 lat kurs Żywca wzrósł o 63,3% – czyli dwukrotnie mocniej niż indeks WIG. Ale dzięki reinwestowaniu hojnie wypłacanej dywidendy stopa zwrotu zainwestowanego kapitału sięgnęła aż 125%. Inwestor, który w styczniu 06 zainwestował niespełna 3,5 tysiąca złotych po pięciu latach mógł wyjąć blisko 7,8 tysiąca złotych.

Dla uproszczenia obliczeń w powyższych przykładach nie ujęto ani wpływu lepkich palców urzędu skarbowego, ani też różnicy pomiędzy dniem ustalenia prawa do dywidendy a dniem jej wypłaty. Wpływ na finalny wynika ma też kwestia zaokrągleń – ponieważ liczba akcji może być tylko liczbą całkowitą, to inwestorowi zawsze zostanie trochę „drobnych” po przeprowadzeniu operacji reinwestowania kapitału. Inwestor musi uwzględnić koszty prowizji maklerskich, które zazwyczaj nie powinny przekraczać pół procent wartości transakcji.

Jak państwo doi inwestora

Niestety, inwestor celujący w dywidendę stają się ulubioną ofiarą organów skarbowych państwa. Po pierwsze, spółka przynosząca zysk musi oddać państwu 19% z tytułu podatku CIT. Następnie inwestor płaci kolejne 19% podatku Belki (potrącane przez biuro maklerskie) od tych samych pieniędzy. Dywidendy są więc w Polsce podwójnie opodatkowane efektywną stawką 34,4%. I na koniec inwestor musi się osobiście pofatygować do urzędu skarbowego, któremu podlega i zapłacić kolejne 19% – tym razem od dochodu, który uzyskał ze sprzedaży zakupionych wcześniej akcji.

Tej ostatniej operacji można jednak uniknąć, jeśli inwestor kieruje się jedną z ulubionych reguł Warrena Buffetta. Zasada ta zawiera się w zdaniu: „mój ulubiony horyzont inwestycyjny to nieskończoność”. Zastosowanie się do tej koncepcji oznacza kupowanie akcji spółek, z których bylibyśmy zadowoleni, nawet gdyby giełda została zamknięta i nie można byłoby ich bezproblemowo sprzedać.

Krzysztof Kolany
[email protected]

Źródło: Bankier.pl

dywidenda inwestycje krzysztof kolany 2011-04-07
Redakcja PRNews.pl
Tagi: dywidenda inwestycje krzysztof kolany

Sprawdź także:

a 0 Ruszyła nowa edycja programu „Polecam Przekorzystnie” w Banku Pekao
22.09.2023 (17:34) – informacja prasowa

Ruszyła nowa edycja programu „Polecam Przekorzystnie” w Banku Pekao

Konto Przekorzystne Banku Pekao S.A. zostało uznane za najlepsze na rynku przez jury konkursu „Złoty Bankier” w …

a 0 Upadłość konsumencką ogłosi w tym roku 20 tysięcy Polaków
22.09.2023 (14:44) – informacja prasowa

Upadłość konsumencką ogłosi w tym roku 20 tysięcy Polaków

W pierwszym półroczu 2023 bankructwo ogłosiło w Polsce ponad 10 tysięcy osób fizycznych. Chociaż do końca roku mamy …

a 0 Credit Agricole udostępnia osobistego asystenta finansowego
22.09.2023 (14:42) – informacja prasowa

Credit Agricole udostępnia osobistego asystenta finansowego

Bank Credit Agricole wdrożył dla użytkowników aplikacji CA24 Mobile możliwość analizowania wydatków i wpływów. Nowa …

a 0 Rynek kredytów hipotecznych odżywa. W III kwartale wyniki o kilkaset procent podbija rządowy program
22.09.2023 (14:40) – informacja prasowa

Rynek kredytów hipotecznych odżywa. W III kwartale wyniki o kilkaset procent podbija rządowy program

Branża finansowa obserwuje wyraźne odbicie na rynku kredytów hipotecznych. W II kwartale Polacy zaciągnęli je na 11 …

a 0 Odwrotne przejęcie Honey Payment stało się faktem
22.09.2023 (11:33) – informacja prasowa

Odwrotne przejęcie Honey Payment stało się faktem

Polski fintech, twórca multiaplikacji do zarządzania finansami DotBee sfinalizował mariaż z notowaną na NewConnect …

a 0 mBank. Technologia do usług – nowe pozycjonowanie marki
22.09.2023 (11:30) – informacja prasowa

mBank. Technologia do usług – nowe pozycjonowanie marki

Właśnie wystartowała kampania wizerunkowa mBanku pod hasłem „mBank. Technologia do usług”, w której bank wprowadza …

PRNews.pl

Zobacz również

„Bezpieczny kredyt 2 procent” w niebezpiecznym dla banków momencie. Czas na obniżki?

„Bezpieczny kredyt 2 procent” w niebezpiecznym dla banków momencie. Czas na obniżki?

Do programu preferencyjnych kredytów hipotecznych dołączyły kolejne…

Zatrudnienie w branży bankowej rośnie. Dane po II kwartale 2023 r.

Zatrudnienie w branży bankowej rośnie. Dane po II kwartale 2023 r.

Zatrudnienie w branży bankowej rośnie – wynika…

Redaktor naczelna Bankier.pl Malwina Wrotniak laureatką Nagrody Dziennikarskiej im. Mariana Krzaka

Redaktor naczelna Bankier.pl Malwina Wrotniak laureatką Nagrody Dziennikarskiej im. Mariana Krzaka

Dziennikarka i redaktor naczelna Bankier.pl Malwina Wrotniak…

Liderzy bankowości elektronicznej. Dane za II kwartał 2023 r.

Liderzy bankowości elektronicznej. Dane za II kwartał 2023 r.

Na koniec czerwca 2023 roku banki miały…

Znamy największych wydawców kart debetowych w Polsce. Nowe dane „Pulsu Biznesu”

Znamy największych wydawców kart debetowych w Polsce. Nowe dane „Pulsu Biznesu”

Liczba kart debetowych dla klientów indywidualnych przekroczyła…

Raporty PRNews.pl

Raport PRNews.pl: Aktywa banków – I kw. 2022 r.

Raport PRNews.pl: Aktywa banków – I kw. 2022 r.

Większość banków może się pochwalić wzrostem poziomu…

Raport PRNews.pl: Liczba obcokrajowców wśród klientów banków – I kw. 2022 r.

Raport PRNews.pl: Liczba obcokrajowców wśród klientów banków – I kw. 2022 r.

W pierwszym kwartale 2022 r. liczba obsługiwanych…

Raport PRNews.pl: Rynek kredytów hipotecznych – I kw. 2022

Raport PRNews.pl: Rynek kredytów hipotecznych – I kw. 2022

Pierwszy kwartał 2022 r. przyniósł spadek sprzedaży…

O tym mówią bankowcy

Ostatnie komentarze

Milena:

Samochód albo irobot by mi się przydały, trzeba będzie wziąć udział ;) …

pt, 22 wrz 2023 (09:49) • Samochód i ponad 1000 nagród do wygrania w loterii banków spółdzielczych Grupy BPS i Banku BPS

tymek:

racja a taka wiedza może się przydać …

czw, 21 wrz 2023 (10:55) • Dziś nawet obligacje nie dają realnie zarobić

tymek:

to tak jak zakładanie rachunku bankowego zdalnie …

czw, 21 wrz 2023 (10:54) • Dziś nawet obligacje nie dają realnie zarobić

tymek:

trzeba coś działać po prostu …

czw, 21 wrz 2023 (10:54) • Dziś nawet obligacje nie dają realnie zarobić

tymek:

no tak po co tracić na zyskach :D …

czw, 21 wrz 2023 (10:54) • Dziś nawet obligacje nie dają realnie zarobić

  • SMART Bankier
  • Kalkulator brutto netto
  • Rozlicz najem w PIT-28
  • pit 37 online na pit.pl
  • Rozliczenie pit
  • Program pit
  • zgarnijpremie.pl
  • O nas
  • Kontakt
  • Reklama
  • Newsletter
  • Prześlij informację
  • RSS
  • zgarnijpremie.pl
Bonnier Business Polska Bankier.pl – Portal Finansowy – Rynki, Twoje finanse, Biznes PIT.pl -Podatki dla małych firm i osób fizycznych, rozliczenia roczne Systempartnerski.pl - system afiliacyjny Bankier.pl PRNews.pl - banki, karty, konta oraz marketing i public relations Mambiznes.pl - Pomysł na biznes, Własna firma, Biznes plan Dyskusja.biz - Blogi o biznesie, artykuły biznesowe Puls Biznesu pb.pl - rynek, akcje, spółka, przedsiębiorca, budżet Pulsmedycyny.pl - Portal lekarzy i pracowników służby zdrowia Pulsfarmacji.pl - Portal aptekarzy, techników i pracowników sektora farmaceutycznego
© 2008 − 2023 PRNews.pl. Korzystanie z portalu oznacza akceptację regulaminu. Informacja o cookies. Polityka prywatności

Bezpłatny newsletter PRNews.pl

  • PRNews.pl to najbardziej opiniotwórczy serwis w branży bankowej. Przekonaj się dlaczego!
  • Codziennie rano otrzymasz skrót najważniejszych informacji ze świata finansów
  • Dzięki temu będziesz zawsze wiedział o nowych produktach, promocjach i usługach bankowych, ubezpieczeniowych i inwestycyjnych
  • Aktualne wiadomości z prasy i z samych instytucji finansowych - zupełnie bezpłatnie, wprost na twoją skrzynkę mailową
Zapisz się na newsletter:

Dołącz już dziś do niemal 38 tys. odbiorców