Zgodnie z danymi NBP deficyt na rachunku obrotów bieżących zmalał w marcu do -228 mln EUR wobec -1585 mln EUR w lutym, kształtując się znacząco poniżej oczekiwań rynkowych (-1003 mln EUR) jak i naszej prognozy (-1567 mln EUR).
Do spadku deficytu przyczyniła się głównie poprawa salda transferów bieżących z 156 mln EUR do 971 mln EUR, która wynika z wyższego napływu środków unijnych do Polski w marcu br., ale również, co ważniejsze, ze znaczącej poprawy bilansu obrotów towarowych.
Deficyt salda obrotów towarowych w marcu br. spadł do -339 mln EUR z -830 mln EUR w lutym. Jest to efektem wciąż utrzymującej się na wysokim poziomie dynamiki eksportu (5,9% r/r w marcu wobec 6,2% r/r w lutym i 6,8% r/r w styczniu), którą zawdzięczamy relatywnie dobrej kondycji naszego największego partnera handlowego jakim są Niemcy. Na poprawę deficytu handlowego wpłyną również silny spadek dynamiki importu (3,3% r/r w marcu wobec 6,9% r/r w lutym i 9,5% r/r w styczniu), który nastąpił pomimo znaczącego umocnienia złotego w I kw. 2012 r. Świadczy on o słabnącym popycie krajowym na importowane towary.
Naszym zdaniem, dzisiejsze dane obrazujące poprawę relacji wymiany handlowej z zagranicą są bardzo dobra informacją, ukazującą pozytywną tendencję, która jeżeli okaże się trwała, przyczyni się do poprawy wizerunku Polski na międzynarodowych rynkach finansowych, co w konsekwencji oddziaływało będzie w kierunku umocnienia złotego.
Źródło: INVEST-BANK S.A.
Wojciech Boczoń