Inaczej wyglądała sytuacja na giełdach w Stanach Zjednoczonych i Europy Zachodniej, gdzie główne indeksy zanotowały spadki, bądź niewielkie wzrosty. Polskim funduszom inwestującym na tych rynkach dodatkowo zaszkodziło umocnienie się polskiej waluty w stosunku do EUR oraz USD, które mocno osłabiło złotowe wyniki inwestycji walutowych. W związku z tym jednostki uczestnictwa funduszy inwestujących za granicą, denominowane w złotych osiągnęły słabe wyniki, często straty. Czerwiec nie był również pomyślnym miesiącem dla funduszy dłużnych, które w większości zakończyły miesiąc na minusie.
Najlepszy wynik w czerwcu odnotował fundusz zamknięty SKARBIEC-SEZAM FIZ, którego zarządzający w ciągu 1 miesiąca zwiększyli wartość certyfikatów o +34,3%. Najsłabsze wyniki minionego miesiąca wypracował również fundusz zamknięty, zaliczany przez nas do grupy pozostałych (XXX) St. Paul`s Investments FIZ (-40,3%). W tym przypadku należy jednak mieć na uwadze fakt, iż poprzednia wycena certyfikatu tego funduszu miała miejsce pod koniec marca. A to oznacza, że wynik ten dotyczy dłuższego, bo 3-miesięcznego okresu. Spośród 10 najlepszych inwestycji w czerwcu, sytuacja taka dotyczy aż 5 produktów. Spośród funduszy otwartych najwyższą stopę zwrotu osiągnął działający zaledwie od miesiąca fundusz PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Zrównoważony Plus (+10,4%). Najsłabiej w czerwcu poradzili sobie zarządzający funduszem AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Obligacji Światowych (-3,7%).
Kolejny miesiąc z rzędu najlepsze wyniki wypracowały fundusze akcyjne, które swoje wzrosty zawdzięczają utrzymującej się dobrej koniunkturze na warszawskiej giełdzie. Choć najważniejsze indeksy zyskały w czerwcu na wartości, poprawiając swoje historyczne maksima, to jednak dynamika tego wzrostu nie była już tak imponująca jak bywało w ostatnich miesiącach. Przez cały czerwiec główny indeks warszawskiej giełdy WIG zyskał +4,0%, co jest wynikiem słabszym od majowego o ponad 2,3 pkt proc. Po raz pierwszy od grudnia zeszłego roku indeks największych i najbardziej płynnych spółek polskiej giełdy WIG20 zyskał więcej od indeksu opisującego średnie spółki. Podczas gdy pierwszy z nich zyskał +3,0%, drugi – mWIG40 ponad połowę mniej +1,2%. Najwięcej można było jednak zyskać inwestując w spółki najmniejsze, indeks sWIG80 zyskał aż +6,0%. Podobnie jak w maju bardzo dobrze radziła sobie branża paliwowa (+11,0%), jednak największe zyski przyniosły inwestycje w branżę telekomunikacyjną (+13,5%). W dwóch przypadkach sektorowe subindeksy zanotowały w minionym miesiącu straty. Największe przyniosły inwestycje w branżę medialną (-6,3%), która notuje spadki od trzech miesięcy. Na minusie zakończył miesiąc również indeks TECHWIG -0,4%.
W przeciwieństwie do minionych miesięcy w grupie 10 najlepszych funduszy znalazły się tylko 3 produkty, których aktywa inwestowane są w akcje małych i średnich spółek. Najlepszy wynik osiągnął jednak tradycyjny fundusz akcyjny, działający od zaledwie miesiąca – PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Akcji Plus, którego jednostka wzrosła o +10,1%. Ponad 5,0% zyskały również: Legg Mason Akcji FIO +5,8% oraz PZU FIO Akcji Małych i Średnich Spółek +5,5% (najlepszy w grupie funduszy małych i średnich spółek). Łączna średnia stopa zwrotu dla produktów z grupy AKP wyniosła w czerwcu +3,12%. Niewiele niższy (+3,05%) był wynik osiągnięty przez benchmark, składający się w 75% z wyników indeksu WIG i 25% wyników indeksu rynku pieniężnego. Aż 18 zarządzającym nie udało się go pokonać, przy czym w przypadku jednego funduszu ING FIO Akcji wynik miesięczny był wręcz ujemny (-0,1%).
Czerwcowa koniunktura na warszawskiej giełdzie okazała się lepsza niż w Europie Zachodniej oraz Stanach Zjednoczonych. Indeks europejskich blue-chipów DJ Euro Stoxx zakończył miesiąc na poziomie 4489,77 pkt, co oznacza spadek o -0,5% w stosunku do końca maja. Jeszcze większym spadkiem zakończył miniony miesiąc indeks amerykańskich spółek S&P500 (-1,8%) oraz indeks Dow Jones Industrial Average -1,6%. Dużo lepiej radziły sobie natomiast spółki na giełdach Europy Środkowo-Wschodniej. Indeks węgierskiej giełdy BUX zyskał +8,3%, czeskiej +1,4%. Na plusie zakończyła miesiąc również giełda rosyjska (+6,6%) oraz japońska, indeks Nikkei zwyżkował o +1,5%. W grupie AKZW czyli funduszy zagranicznych wycenianych w walutach obcych, ponad połowa produktów zanotowała dodatnie stopy zwrotu. Najwięcej dała zarobić inwestycja w jednostki funduszu BPH FIO Akcji Europy Wschodzącej (EUR), której wartość wzrosła w czerwcu o +5,8%. Powyżej 5,0% zyskał również AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Akcji Chińskich i Azjatyckich (USD) +5,1%. Najsłabiej wypadł natomiast produkt, którego aktywa lokowane są w akcje spółek amerykańskich – Pioneer Akcji Amerykańskich FIO (USD). Wartość jego jednostki spadła o -2,0%.
Nieco mniej dochodowe okazały się złotowe inwestycje w fundusze akcji zagranicznych, gdyż polska waluta umocniła się w stosunku do EUR i USD. Kurs waluty europejskiej spadł o -1,4%, zaś amerykańskiej o -1,5%. Średni zysk 22 funduszy AKZ wyniósł +0,4%. Najwyższą stopę zwrotu w grupie zanotował fundusz UniAkcje Nowa Europa FIO +4,8%. Ponad połowa funduszy odnotowała straty, przy czym największe, podobnie jak w grupie AKZW Pioneer Akcji Amerykańskich FIO -3,4%.
Czerwiec był bardzo niepomyślny dla rynku obligacji, których ceny znacznie spadły. Zniżka okazała się dość głęboka – indeks IROS, mierzący stopy zwrotu najbardziej płynnych obligacji skarbowych o oprocentowaniu stałym, stracił aż -0,8% (w porównaniu do +0,4% w maju). Przyczyną tak słabego zachowania rynku, były spadki niemal wszystkich obligacji, przy czym najbardziej straciły obligacje najdłuższe 10-letnie (-1,6%). Najlepiej przy spadających cenach długu poradził sobie zarządzający funduszem Pioneer Obligacji Plus FIO, który wypracował niewielki zysk na poziomie +0,2%. Jeszcze 3 fundusze zakończyły miesiąc na niewielkim plusie: Arka BZ WBK Obligacji FIO, Lukas FIO subfundusz Lukas Lokacyjny oraz Pioneer Obligacji FIO, których stopa zwrotu mieści się w przedziale 0-0,15%. Na 32 fundusze polskich papierów dłużnych tylko 4 nie poradziły sobie z benchmarkiem (indeksem IROS), z których najsłabszy okazał się BPH FIO Obligacji 2 (-1,2%). Średnia stopa zwrotu dla całej grupy funduszy inwestujących w polskie obligacje (PDP) spadła w czerwcu o -0,4%.
Niewiele lepiej wypadły inwestycje w zagraniczne instrumenty dłużne denominowane w walutach obcych. Średnia wartość jednostki walutowej funduszy inwestujących w obligacje denominowane w USD wyniosła
-0,4%, podczas gdy średnia wartość jednostki walutowej funduszy papierów dłużnych denominowanych w EUR wzrosła o +0,02%. Umocnienie się złotówki w czerwcu pogłębiło straty funduszy obligacji zagranicznych wycenianych w polskiej walucie. Średnia stopa zwrotu denominowanych w PLN jednostek funduszy z grupy PDU wyniosła -1,1%, a z grupy PDE -1,4%. Tylko jeden fundusz z obu grup zakończył miesiąc dodatnią stopą zwrotu. Wartość certyfikatu funduszu KBC Dolar FIZ wzrosła o +2,6%, fundusz ten w minionym miesiącu był najsłabszy w grupie. Najmniejszą stratę wśród funduszy eurowych zanotował natomiast SKARBIEC-EURO OBLIGACJA FIO Zagranicznych Instrumentów Dłużnych -0,8%. Najsłabiej poradziły sobie natomiast fundusze Pioneer Obligacji Dolarowych Plus FIO z grupy PDU (-2,9%) oraz AIG SFIO Parasol Podatkowy AIG Subfundusz Zagranicznych Obligacji z grupy PDE (-2,4%).
W czerwcu indeks rynku pieniężnego IRP_WIBID_1M wzrósł o +0,34%, wobec +0,36% w maju. Tylko 3 funduszom z grupy pieniężnych i gotówkowych udało się przebić benchmark. Najwyższą stopę zwrotu osiągnął fundusz Allianz Pieniężny FIO +0,38, natomiast najsłabszy wynik zanotował PKO/Credit Suisse Skarbowy FIO +0,09%.
Na wyniki funduszy hybrydowych (MIP oraz SWP) ma wpływ zarówno koniunktura na rynku akcji jak i długu. Ponieważ miniony miesiąc był dobry dla akcji, jednocześnie niekorzystny dla papierów dłużnych, w związku z tym lepsze wyniki wypracowały fundusze mieszane (zrównoważone i aktywnej alokacji), w których portfelach większy udział mają papiery udziałowe. W grupie tej średni zysk z inwestycji wyniósł +1,9% i był wyższy od benchmarku składającego się w 50% z wyników indeksu WIG i 50% wyników indeksu obligacji (+1,6%). Prawie połowie funduszy nie udało się go pokonać. Najlepszy wynik osiągnął utworzony pod koniec maja fundusz PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Zrównoważony Plus (+10,4%). Trzy fundusze w grupie MIP zakończyły czerwiec z ujemnymi wynikami, przy czym najwięcej stracił SKARBIEC-SEKTORA NIERUCHOMOŚCI FIO (-1,9%). Na 7 funduszy mieszanych, lokujących aktywa za granicą i wycenianych w PLN (MIZ) 3 zakończyły miesiąc z dodatnimi wynikami. Najlepszy okazał się Legg Mason Zrównoważony Środkowoeuropejski FIO (+3,1%). Spośród 4 funduszy, których wartość jednostki w ciągu miesiąca spadła, najsłabiej wypadł Pioneer Zrównoważony Rynku Amerykańskiego FIO (-2,6%).
Na inwestycjach w fundusze stabilnego wzrostu (SWP), angażujących ok. 20% w akcje, inwestorzy niewiele zyskali. Średnia stopa zwrotu dla całej grupy wyniosła +1,0%. Najlepszy z funduszy, działający od zaledwie miesiąca, PKO/Credit Suisse Parasolowy SFIO Subfundusz Stabilnego Wzrostu Plus zwiększył wartość jednostki uczestnictwa o +5,0%. Indeks IRFU, składający się w 20% z wyników indeksu WIG i 80% indeksu obligacji zyskał w minionym miesiącu +0,1%. Na 41 funduszy SWP, tylko 3 nie udało się go pokonać. Dodatkowo odnotowały one ujemne wyniki, a najwięcej straciła wartość certyfikatu funduszu BPH FIZ Pro Lokata, która spadła o -0,5%.
Czerwiec był dość pomyślnym miesiącem dla funduszy alternatywnych. Najbardziej opłacalna okazała się inwestycja w certyfikaty inwestycyjne funduszu zamkniętego Opera Za 3 Grosze FIZ (+4,9%). Na 14 produktów, 2 odnotowały ujemne stopy zwrotu, przy czym z najsłabszym wynikiem miesiąc zakończył fundusz PZU SFIO Funduszy Zagranicznych PZU Subfundusz Wielu Klas Aktywów (-1,5%).
Wojciech Boczoń
