Nowe emisje detalicznych obligacji skarbowych w listopadzie

Emitent zwiększył oprocentowanie obligacji trzyletnich TZ1107 do 6,98% w pierwszym okresie odsetkowym. Ministerstwo Finansów oferuje także obligacje dwuletnie DOS1106 o stałym oprocentowaniu w wysokości 6,75% oraz czteroletnie COI1108 o oprocentowaniu 6,9% w pierwszym rocznym okresie odsetkowym.

W dalszym ciągu inwestorzy indywidualni mogą nabywać obligacje pięcioletnie SP0909, które gwarantują 7,3 % zysku w skali roku.

Obligacje oszczędnościowe (2-letnie DOS, 4-letnie COI i 10-letnie EDO) mogą być nabywane przez osoby fizyczne (rezydenci i nierezydenci). Papiery te nie są notowane na Giełdzie Papierów Wartościowych. Dla inwestorów zainteresowanych możliwością obrotu obligacjami skarbowymi na giełdzie Emitent oferuje papiery rynkowe. Do detalicznych obligacji rynkowych należą obligacje 3-letnie TZ i 5-letnie SP.

Oprocentowanie dwulatek zostało obniżone o 0,25 punktu procentowego w porównaniu z poprzednią emisją i wynosi 6,75% w stosunku rocznym. Cena emisyjna jest równa wartości nominalnej i każdego dnia wynosi 100 zł. Odsetki od obligacji DOS są kapitalizowane, co oznacza, że po pierwszym okresie odsetkowym nominalna wartość obligacji i wartość odsetek sumuje się, stanowiąc podstawę do naliczenia odsetek w drugim okresie. Stałe oprocentowanie pozwala dokładnie określić wysokość przyszłego zysku, który po dwóch latach oszczędzania wynosi 13,96 zł od jednej obligacji. Obligacje dwuletnie dają inwestorom możliwość wycofania się z inwestycji poprzez opcję przedstawienia do przedterminowego wykupu przez Skarb Państwa, co jest związane z pomniejszeniem narosłych odsetek maksymalnie o 1 zł od każdej obligacji.

Klienci zainteresowani dłuższym okresem oszczędzania mogą nabyć obligacje czteroletnie COI1108. Cena zakupu, niezmienna w całym miesięcznym okresie sprzedaży, jest równa wartości nominalnej i wynosi 100 zł. Oprocentowanie czteroletnich obligacji w pierwszym rocznym okresie odsetkowym wynosi obecnie 6,9% (stopa inflacji 4,4% powiększona o marżę odsetkową 2,5%). W kolejnych okresach odsetkowych marża wyniesie 3,5% i będzie dodawana do odpowiedniej stopy inflacji w przyszłości. Obligacje czteroletnie można przedstawić emitentowi do przedterminowego wykupu.

Nowością w ofercie Ministerstwa Finansów są Emerytalne Dziesięcioletnie Oszczędnościowe Obligacje Skarbowe – EDO. Druga seria tych obligacji sprzedawana w listopadzie jest oprocentowana ta samo jak poprzednia, debiutancka emisja i kształtuje się na poziomie 7,1% w pierwszym, rocznym okresie odsetkowym. Odsetki podlegają kapitalizacji po upływie każdego okresu odsetkowego. Ich wypłata następuje jednorazowo przy wykupie obligacji, po 10 latach od dnia ich zakupu. Cena emisyjna EDO, tak jak w przypadku innych obligacji oszczędnościowych, jest stała i wynosi 100 zł. Stopa procentowa dla danego okresu odsetkowego jest ustalana na podstawie stopy inflacji, powiększonej o marżę odsetkową. W pierwszym okresie odsetkowym marża ta wynosi 2,7%, a w kolejnych dziewięciu okresach odsetkowych 3,5%.

Obligacje EDO można nabywać również w ramach Indywidualnego Konta Emerytalnego IKE–Obligacje, prowadzonego przez agenta emisji detalicznych obligacji skarbowych – bank PKO BP. Podstawowym argumentem przemawiającym za oszczędzaniem w ramach Konta IKE – Obligacje jest zwolnienie z podatku od zysków kapitałowych. Obligację dziesięcioletnią, podobnie jak pozostałe obligacje oszczędnościowe, można przedstawić do przedterminowego wykupu. W takim przypadku wartość narosłych odsetek zostanie pomniejszona o 1 zł od każdej obligacji. Jeżeli jednak będzie to przedterminowy wykup w ramach wypłaty lub wypłaty transferowej z Konta IKE-Obligacje, wówczas należne odsetki zostaną wypłacone w całości.

Źródło: Ministerstwo Finansów, „Rzeczpospolita”, oprocentowanie lokat terminowych średnio w 20 największych bankach – 29 października 2004 r.

* oprocentowanie w skali roku, cena emisyjna od dnia 23 września 2004 roku równa jest 101,20 zł.

** oprocentowanie w skali roku w pierwszym półrocznym okresie odsetkowym, cena emisyjna – 99,90 zł.

W listopadzie Ministerstwo Finansów emituje trzyletnie obligacje skarbowe TZ1107 o terminie wykupu 5 listopada 2007 r. Oprocentowanie TZ1107 w pierwszym, półrocznym okresie odsetkowym wynosi 6,98% w skali roku, czyli 0,15 punktu procentowego więcej niż instrument oferowany w okresie sierpień – październik br. Sprzedaż tej serii obligacji rozpoczęła się 2 listopada br. i potrwa do 31 stycznia 2005 r. Pierwszego dnia sprzedaży klienci mogli nabyć papiery trzyletnie po cenie emisyjnej 99,90 zł, w kolejnych dniach cena ta jest powiększana o wartość naliczonych odsetek za okres od pierwszego dnia sprzedaży do dnia zakupu. Oprocentowanie TZ-ek ustalane jest na podstawie wskaźnika WIBOR 6M, aktualizowanego co 6 miesięcy. Oszczędzający otrzymuje należne mu odsetki co pół roku. Dzięki zmiennemu oprocentowaniu odzwierciedlającemu tendencje rynkowe, inwestor jest zabezpieczony przed zmianami wskaźników finansowych.

Do końca listopada 2004 r. można nabyć pięcioletnie obligacje skarbowe (SP0909) o terminie wykupu 1 września 2009 r. Ich oprocentowanie w stosunku rocznym wynosi 7,3%, a cena emisyjna 101,20 zł za jedną obligację. Oszczędzający w każdej chwili może wycofać się z inwestycji w papiery rynkowe sprzedając je na Giełdzie Papierów Wartościowych lub innej osobie na podstawie umowy cywilno-prawnej.

Obligacje rynkowe (trzyletnie i pięcioletnie) mogą nabywać zarówno osoby fizyczne, jak i osoby prawne oraz spółki nie posiadające osobowości prawnej (z wyłączeniem instytucji finansowych, spółek z ograniczoną odpowiedzialnością i spółek akcyjnych). Nabywcami detalicznych papierów rynkowych mogą być m.in. fundacje, spółdzielnie, Spółdzielcze Kasy Oszczędnościowo-Kredytowe, stowarzyszenia (posiadające osobowość prawną), kościoły i związki wyznaniowe, parafie, związki zawodowe, uczelnie wyższe, partie polityczne, przedsiębiorstwa państwowe, spółki określone w Kodeksie Spółek Handlowych, z wyłączeniem spółek z ograniczoną odpowiedzialnością i akcyjnych.